在上海报业集团指导下，财联社发起 2022 元宇宙创新评选，聚焦各地产业政策、企业发展、创新实践，推动元宇宙生态建设，助力新赛道、新生态的创新发展。
2022 元宇宙创新评选评审委员会，邀请高校学者、研究机构、投资机构、券商首席分析师、业界人士等共同组建。在此基础，评委会将发起财联社元宇宙 50 人智库，持续推出专家访谈与观点，聚焦行业创新与变革。
在本次「财联社」与顺为资本副总裁冯铮的对话中，你将了解：
- 如何看待当前元宇宙赛道的投资价值？
- 如何理解 “短期有困难，长期有价值”？
- 顺为在元宇宙相关领域做了哪些布局？
- 如何在早期看一个项目是否值得投资？
- 元宇宙创业的准入门槛在哪里？什么样的团队能够在赛道里长期发展下去？
- 结合目前的市场情况，对元宇宙成长期企业有什么建议？
一、元宇宙发展：短期有困难，长期有价值
财联社连线：您如何看待当前元宇宙赛道的投资价值？
冯铮：元宇宙本质上，是引擎、 AI 、音视频、 5G 、芯片、 XR 成熟后的物理世界虚拟化的创新机会，是用新一代技术去赋能线下经济发展的方式。
今天我们可以通过 VR 、 AR 等新的硬件设备解决此前难以处理的场景或者问题，借助虚拟化的方式提高物理世界运行效率。总体上，我认为元宇宙赛道的发展现状其实是短期有困难，长期有价值。
财联社连线：如何理解 “短期有困难，长期有价值”？
冯铮：“短期有困难” 主要因为目前很多场景，发展得还不够成熟；“长期有价值” 体现在，我们能够用这些新的技术，解决互联网场景下没有解决好的，传递空间感和存在感的问题。
如果把产业赛道发展看作一场马拉松，元宇宙现在的进度可能只跑出来一公里，或者说大家都还站在起跑点，但已经看到了未来的终点。
从目前的实践来看，很多虚拟设备都还不够完善，用户并没有感受到这种革命性成果带来的便捷。这也是为什么大家短期内感觉元宇宙概念有些虚的原因。从创业者角度来看，短期获客还是存在一定难度的。
财联社连线：所以才需要一级市场投资，推动创新项目大胆地往前走。
冯铮：是的，对于那些短期无法看到强烈经济效益的项目，需要我们一级市场投资人，能够用一个比较长期的视角切入，参与其中，陪伴这个行业的创业者一起往前走。
二、如何实现早期投资的 “戴维斯双击”？顺为的投资方法论
财联社连线：顺为在元宇宙相关领域做了哪些布局？
冯铮：顺为目前已布局的赛道主要有 AR 硬件、 AIGC 、虚拟人、 3D 体验等方面。
Nreal 是顺为投资的 AR 硬件和生态公司，一直在这个赛道上处于领先的位置。
顺为资本曾于 2018 年 3 月领投酷家乐 D 轮融资，于 2017 年领投凌迪科技 Pre-A 轮融资，且都在两家公司的后续多轮融资中给予持续支持。
这是两家垂直赛道的 3D SaaS 公司，酷家乐是目前最大的家装设计 3D SaaS 公司，而凌迪是国内最大的服装 3D 设计公司。这两家公司都是从各自垂直的赛道切入，结合 3D 相关技术给行业客户提供解决方案，但是这个过程中积累的引擎技术和 3D 资产，都对未来构建虚拟世界有重要的影响。
在虚拟人领域，投资了次世文化和慧夜科技两家公司。
财联社连线：如何看一个项目是否值得投资？
冯铮：从投资角度来说，我们一般主要抓几点：第一是公司维度；第二是团队维度。
首先，从公司业务逻辑看，主要关注项目的长期发展价值，和我们对事情的认知是否一致。换个角度来说，就是看项目能不能真正为社会创造价值。技术本质上是一种新的数字经济方式，要能够长期为社会创造价值。
另一个维度就是对团队的观察，创业团队是否有相关技术背景，同时也会观察团队或者创始人是否对所处行业有认知，技术终究要用来赋能行业、提供价值。
其实，我们在投资过程中也发现，现如今很多团队对赛道尚未形成真正的共识就出来创业了，真正有理想的团队实际上并不多。
三、同新技术站在一起，才可能找准正确的方向
财联社连线：元宇宙创业的准入门槛在哪里？什么样的团队能够在赛道里长期发展下去？
冯铮：我小时候看金庸武侠，他们叫有招数有心法。对创业团队来说也是这样，第一是招数层面，第二是心法层面。
招数层面，就是技术储备。今天看来，元宇宙赛道跟互联网创业的技术储备几乎不一样，最核心的两大马车是 3D 和 AI 。因为本质上这两项技术能够通过引擎构建虚拟场景，然后在虚拟场景里运用 AI 技术提升效率。
心法层面特别重要的一点就是对未来的信仰。为什么这么说？虽然大家都能看到行业未来的机会，但短期的困难是实实在在的，包括技术的不成熟、用户的不确定性等。
我们希望能够看到创业团队对未来有着强烈的愿景信仰，愿意在早期吃一些苦头，痛苦地去找到今天能够落地的场景先做起来，跑通公司业务运转，等待结果最终到来的这一天。对赛道长期的信仰是创业团队非常重要的一个门槛，否则很难走下去。
财联社连线：2022 元宇宙创新评选，主要基于四个评选维度：社会价值、商业价值、抗风险能力、创新指数，您在看项目的时候一般会更关注其中哪些维度？
冯铮：第一是社会价值，迷雾中探索方向，这是最好的指南；第二是创新价值，技术本质上是对新技术的应用；而商业价值和风险能力都是为了寻找合适的切入点落地。
财联社连线：结合目前的市场情况，对元宇宙成长期企业有什么建议？
冯铮：短期要被悲观，长期要乐观。拥抱新的技术，本质上它是一个技术驱动的新方向。你只有和新的技术和硬件站在一起，你才有可能走向正确的或者说长期的方向。
